有多久沒聽說過“一輪超級漲價周期”的存儲市場了？從2025年起，存儲廠商就像打了“減產(chǎn)疫苗”，一個接一個宣布縮減生產(chǎn)量。美光減了10%，三星減了15%，海力士也開始收縮舊款DDR4的產(chǎn)能。是不是覺得這場減產(chǎn)潮背后不過是一些老生常談的經(jīng)濟策略？不急，我們先來看看第一個懸念：為什么原廠控制產(chǎn)能，市場價格卻“全線飆升”？一輪由AI引領的存儲“超級周期”，暗潮涌動，到底意味著什么？

　　存儲市場從來都不是一潭死水。各廠商減產(chǎn)的背后暗藏著新的賭局。DDR4、NAND Flash這些曾經(jīng)跑在前線的老伙計，如今正逐漸退出歷史舞臺，取而代之的，是利潤更高的DDR5和HBM。你以為這是一次普通的行業(yè)升級過渡？別急著下。從今年第二季度開始，存儲價格就像坐上了火箭，連續(xù)五個月加速攀升。DDR5直接飆升了58.73%，NAND Flash的大容量單片價格更是每周都能跳一個新高度。這還不是最讓人心驚的部分。懸念來了：為什么整個市場上連低端資源都幾乎找不到？現(xiàn)貨貿(mào)易成了一場“控貨大戰(zhàn)”，原廠這是唱的哪一出？

　　我們從過去的三輪存儲周期說起，故事講起來可不簡單。2016年至2019年，那時候是DDR4的天下，技術換代加上手機端游戲爆發(fā)，對內(nèi)存的需求一下提升了好幾個臺階。雖然手機和PC的銷量沒怎么漲，但“性能控”讓DDR4侵占了主流市場，價格一度瘋漲。第二輪周期發(fā)生在2020至2023年，全球疫情的影響間接引爆了消費電子市場。在線辦公、遠程學習，這些新模式催生了電腦和手機的銷量，使得存儲芯片一度迎來了消費端的黃金繁榮期。眼看風頭正勁，本以為存儲市場會接下來進入平靜期，萬萬沒想到，這第三輪周期是AI帶來的。2017年的AI熱潮雖讓人記憶猶新，但如今的AI則是直擊科技基建層——從更快、更強的服務器，到比你腦子還靈的智能設備，AI需求正在徹底顛覆整片存儲江湖。

　　生產(chǎn)線上的事可不是一兩家能喊起聲浪的事。以威剛董事長陳立白的說法，如今世道已經(jīng)到了“存貨為王”的絕望時刻。DRAM、NAND全線缺貨，存儲產(chǎn)品價格還沒漲到真正高潮。甚至有專家認為，第四季度只是大頭剛剛開始，明年將是更嚴峻的缺貨景象。這種斷貨漲價會不會成為常態(tài)？存儲模組廠商一點也不急著接單應市，反而嚴格控制出貨節(jié)奏。你沒貨，我有貨，坐地起價——一場存貨爭奪戰(zhàn)愈演愈烈。這里有一個問題值得思考：這種缺貨漲價的背后，是市場在控制，還是被資本牽著鼻子走？

　　市場的波動看似一片欣欣向榮，但背后暗藏的危機才是我們要密切關注的。減產(chǎn)的確導致供應更緊張，但也讓市場開始出現(xiàn)一種假性平靜，供需平衡是否真的能維持？部分人樂觀認為，AI基建會成為存儲行業(yè)的新引擎。然而反對聲音同樣不弱。有人質(zhì)疑，AI的需求爆發(fā)是不是一時的“虛火”？前幾輪存儲周期都依賴消費端發(fā)力，可從數(shù)據(jù)來手機銷售量和PC出貨量并沒有顯著增長。反方認為，如果AI場景沒能進一步拓展，那這輪超級漲價周期很可能只是曇花一現(xiàn)。大漲之后，價格可能瘋狂回落。你怎么這種觀點有沒有可信度？

　　剛剛以為前面的擔憂有可能成真，事實卻給了我們一個大大的反轉(zhuǎn)。市場上的NAND和DRAM資源供給不僅沒有緩和，反而因為減產(chǎn)導致多方爭搶。三星、美光、鎧俠這些大廠早已不滿足于現(xiàn)階段的制程。DDR5和HBM立馬上提，但舊制程的存貨卻在市場中成為稀缺資源。這種沖突推向了頂點，導致連購買舊產(chǎn)品的渠道商都愁沒顆?？善?。原廠的大幅漲價已經(jīng)引發(fā)新一輪矛盾，供需失衡加劇整個市場的動蕩與分裂。這場被稱為“超級周期”的旅程，已經(jīng)不是簡單的經(jīng)濟現(xiàn)象，它像是一場耐力賽，但顯然不是所有選手都能跑到終點。

　　情況似乎平息了一些，但別高興得太早。新一輪價格調(diào)整的風聲已經(jīng)開始涌動。AI服務器需求確實穩(wěn)定增長，可意外的阻礙卻讓人始料未及：消費市場的購買力開始下降。在經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，普通消費者更傾向于謹慎消費。手機、PC的換代頻率降低，廠商們雖然押注AI基建，但新興需求的擴展速度并不完全匹配。這種僵局之下，各方立場越發(fā)對立。有人高喊“AI時代是金礦”，有人質(zhì)疑“存貨至上”是不是個偽命題，一場關于生產(chǎn)與需求的博弈正在悄然展開。而對于中國消費者而言，存儲市場的漲價可能進一步拉高終端設備的成本，致使換機周期延長。你覺得消費者會對此埋單嗎？

　　說到這里，有必要推敲一下所謂的“超級周期”。原廠控貨漲價，市場資源爭奪，行業(yè)看似進入高景氣度，卻潛藏著價格泡沫的風險。站在反方立場，我不得不懷疑，這輪漲價是否正在透支未來的存儲需求？是不是有點像搶在“下一代買不起之前”先賣掉多余庫存？市場需求的爆發(fā)，背后的驅(qū)動真的是AI基建嗎？還是說，這不過是一場資本運作的華麗表演？聞起來是商機，但細想可能只是風險。這輪漲價真的能帶來長期紅利，還是會像1997年的硬盤泡沫一樣迅速破裂？我雖稱贊行業(yè)的敏銳，但對于這樣的漲價邏輯，我寧愿保持一點諷刺的距離。